Que el euro
fue una creación para centrifugar, entiéndase repartir, toda la masa monetaria
creada a raíz de la reunificación alemana, cada día los ciudadanos europeos lo
empieza a tener más claro. La historia no contada del euro
Un poco de historia reciente
Cuando
terminó la citada reunificación que en realidad fue una fusión por absorción de
la República Democrática Alemana por parte de la República Federal Alemana. La
masa monetaria de Alemania resultante de la citada operación política se había
incrementado en más de 4 billones de DM. (1,96DM=1€) Este era el auténtico problema.
Primera parte del problema
¿Qué hacer
para que un país cuya Balanza Comercial apenas comenzaba a tener ligeros
superávit de unos cuantos millardos de US$, no terminara ahogándose en un nuevo
proceso inflacionista de infausto recuerdo para los alemanes?
Muy sencillo
seguir el esquema americano del dólar y repartir, yo prefiero utilizar la
palabra centrifugar, toda esa ingente cantidad de dinero por el resto del
planeta, pero como los alemanes no tenían el poderío de los USA, el tema debía,
en principio, limitarse al continente europeo.
Segunda parte del problema
¿Cómo
exportar 4 billones de DM?
Podrían dar
facilidades crediticias a los países del Mercado Común para que comprasen
productos made in Germany.
Facilidades
del tipo yo te vendo el coche, la
lavadora o te construyo un barco y encima te lo financio en cómodos plazos en
DM.
Pero esto no
era tan sencillo; bastaba con que el país en cuestión…España, Francia,
Italia…notaran que la entrada de productos alemanes estaba destruyendo parte de
su tejido industrial para que con un sencillo ajuste del tipo de cambio, cortaran el flujo de productos y créditos alemanes.
Solución del problema
Había que
crear un tipo de cambio fijo de todas las monedas europeas con el DM y ese anclaje
tenía un nombre: El Euro.
Pertenecer al
club del euro se vendió por parte de las autoridades europeas, que estaban en
el ajo del asunto, como una excelencia.
El euro era
un club selecto y los que se quedasen fuera serían unos parias.
En principio
y para dar aspecto de seriedad se pusieron una serie de condiciones para entrar
en este selecto club llamado Euro, a saber:
.- Tasa
de inflación:
No podía ser
mayor del 1.5% respecto a la media de los tres estados de la Eurozona con menor
inflación durante el año precedente al examen de la situación del país que quería
ser admitido.
Por ejemplo
en el caso de España se congelaron una serie de precios públicos, entre ellos
el de la energía eléctrica que daría origen al famoso Déficit de Tarifa. Pero
había prisa, el euro sería la solución a todos los males patrios.
.- Finanzas gubernamentales:
a)
Por
una parte el déficit presupuestario de las administraciones públicas no podía
representar una cantidad mayor que el 3% del PIB al final de año precedente.
Excepcionalmente podía admitirse a un país con un déficit mayor del 3% siempre
y cuando se mantuviera cercano a esa proporción y en previsible disminución.
En el caso
del Carajal Administrativo español el
déficit se empezó a ocultar en empresas públicas creadas Ad hoc, que de paso
servían para colocar decenas de miles de enchufados de los políticos de turno,
con privilegios cuasi funcionariales o sin cuasi.
b)
Por
otro lado la Deuda pública no podía representar una cantidad mayor del 60% del
PIB.
Si
la Deuda era mayor del 60%, el país podía ser igualmente admitido dentro de la
Eurozona siempre y cuando la trayectoria del ratio fuera convergente y cercana
al límite.
En
la práctica este criterio era generalmente omitido a la hora de admitir a un
país dentro de la Eurozona, pues en el momento de crear el Euro había muchos
estados que no lo cumplían.
España
también realizó para cubrir los apartados a y b de este punto, la venta de las
mejores empresas públicas españolas, como Telefónica, Endesa, la corporación
bancaria Argentaria… y otras muchas más dejando al sector público empresarial
en calzoncillos… bueno mejor sería decir en tanga, pero era lo mismo con el
euro llegaría dinero a espuertas… y vaya si llegó.
Tipo de interés a largo plazo:
El tipo de
interés nominal a largo plazo no debía ser superior en un 2% a la media de los
tres estados con menores tasas de inflación durante el año precedente al
examen.
Había algunos
criterios más de menor importancia, pero estos eran los básicos para entrar en
el club del euro.
En realidad
casi ningún país cumplía los tres requisitos… pero la Ingeniería Contable y la predisposición de Bruselas a
creerse todo lo que le contasen era más que suficiente.
En el caso
griego, que dejaba bastante que desear en cuanto al cumplimiento de estos
criterios se recurrió a la firma Goldman Sachs para que apañase las cuentas. Los
alemanes y resto de la jauría financiera internacional que ya olían la sangre
no podían dejar fuera un bocado tan suculento como Grecia.
El caso es
que Goldman Sachs lo hizo tan bien que su vicepresidente ejecutivo para Europa,
Mario Draghi, sería premiado con la presidencia del Banco Central Europeo.
El comienzo del
centrifugado
Una vez
realizado el anclaje de todas las monedas nacionales al euro, la maquinaria
financiera europea comenzó a trabajar de forma intensiva y sin descanso.
La locura fue
de tal calibre que como no tenían suficiente con toda la UE, también se liaron
con los “productos financieros estructurados” donde los bancos USA camuflaban
las famosas hipotecas subprime y en general todo tipo de basura financiera.
¿Qué es una deuda?
Por deuda
entendemos cuando una parte llamado, prestamista presta dinero a otra parte llamada prestatario
bajo una promesa de devolución en un determinado plazo de tiempo y por lo que
cobra un tipo de interés.
La primera
obligación de un prestamista, más cuando es un banco, es comprobar que la
operación es viable y que el prestatario tiene y tendrá recursos suficientes
para devolver el préstamo.
En caso de
impago de ese préstamo será un problema entre las partes implicadas y nada más.
Ejemplo:
Si yo banco
X, le doy un crédito al señor Y para que
compre una vivienda en el inmueble Z y luego este señor no me paga, lo que no
puedo hacer es exigir al resto de vecinos de ese inmueble que se hagan
responsables del pago del préstamo de mi cliente insolvente.
Lo que acabo
de escribir es de perogrullo, pero para los acreedores de los países europeos
no es así.
¿Deuda Legítima o ilegítima?
¿Qué podemos
pensar de un banco alemán, cuando presta miles de millones de euros a una caja
de ahorros española que destina parte de ese dinero para hacer un aeropuerto en
mitad de un secarral de Ciudad Real?
¿Qué podemos
pensar de un banco francés, cuando presta miles de millones de euros a una caja
de ahorros española que destina parte de ese dinero para realizar el
soterramiento de parte de la M-30 de Madrid al módico precio de 300M el km, sí trescientos millones de euros el
kilómetro?
¿O el tranvía de Parla a 15 millones el
kilómetro?
Para más
información: www.carreteros.org/tonterias/
¿Qué podemos
pensar de un sistema financiero, como el alemán que presta a España dinero para
construir 800.000 viviendas año, cuando las ventas a duras penas alcanzan las
200.000 unidades?
¿Qué podemos
pensar de unos bancos alemanes y franceses que prestan dinero a Grecia para que
compre el mejor y más moderno armamento a esos países hasta convertir a la
pequeña nación en uno de los países mejor armados de toda la OTAN:
Del blog del
profesor Vincent Navaro saco este párrafo:
“Grecia es el país europeo que
proporcionalmente se gasta más en el sector militar. En realidad, es uno de los
cinco países del mundo que importa más armas. Y la mayoría de estas armas se
las venden a Grecia los siguientes países: Alemania, Francia y EEUU. Casi mil
tanques Leopard fueron comprados en 2009 (ya en plena época de crisis) de su
productor en Alemania. Y en 2010 también compró a Alemania 223 howitzers y un
submarino al coste de 403 millones de euros. En realidad, Grecia se gasta más
del doble del promedio que se gastan en armas los países de la OTAN”.
El sentido
común nos hace pensar que esos bancos están dirigidos como mínimo por un grupo
de chimpancés borrachos.
Pues error
están dirigidos por economistas y financieros educados en las mejores
universidades del mundo.
¿Entonces qué ha pasado?
Entre otros factores había prisa por deshacerse de la inmensa masa monetaria creada
durante la reunifación alemana.
La
reunificación alemana no podía fallar; era el escaparate para vender “ Las excelencias de Occidente”
a los antiguos países miembros del Pacto de Varsovia y poder expandir la OTAN
hasta la frontera rusa.
Los países
del euro tenían que ser una especie de Disney World para atraer definitivamente a los países del este de
Europa, y a los que se negasen se les aplicaría la medicina yugoslava.
El cobrador del Frac o la Troika
Llegados hasta
aquí, cuando toda Europa, en especial los conocidos con el acrónimo de PIGS,
que para los no introducidos en la lengua inglesa significa “Cerdos” y para los
no introducidos en la jerga financiera son las iniciales de Portugal, Italia,
Grecia y España, estaba nadando en un cálido mar de deuda, en especial estos últimos
países, tocaba cerrar el grifo y empezar a cobrar.
Estaba claro
que los intermediarios financieros de esos países estaban quebrados, en el caso
español gran parte o casi la totalidad de esos intermediarios eran Cajas de
Ahorro, aunque también había muchas empresas, en especial las grandes del
IBEX y otras no cotizadas que habían obtenidos préstamos impagables.
La jugada que
algunos políticos españoles pensaban realizar era del tipo de:
Te quedas con
la inmobiliaria X, la cajita de ahorros Y o la empresa Z y hay te las apañes.
Esa opción, que hubiera sido la correcta, no llegó ni a ser planteada.
¡Que orgulloso me hubiera sentido de ser islandés!
Esa opción, que hubiera sido la correcta, no llegó ni a ser planteada.
¡Que orgulloso me hubiera sentido de ser islandés!
En el caso
español las amenazas recibidas fueron tan grandes y las agallas de nuestros
políticos fueron tan pequeñas que en un solo día, el 23 de agosto de 2011, se
modificó la Constitución española para satisfacción de nuestros acreedores y vergüenza de nuestros políticos.
La trasformación de deuda privada en
pública
La
modificación del 135 de la Constitución solo fue el aperitivo que ofrecimos a
los acreedores, después vendría el solomillo o el rescate de lo privado con dinero público. Bien directamente o
mediante un complejo esquema de avales para las empresas que tenían cierta capacidad de
repago.
¿De dónde saldría ese dinero público?
Básicamente
ese dinero tendría dos orígenes y dos aplicaciones que en realidad es una sola
aplicación: pagar a los acreedores internacionales.
Origen
|
Aplicación
|
Reducción del gasto público
|
Rescatar empresas y Cajas quebradas
|
Emisión de deuda pública
|
Pagar a los acreedores
|
Por fin Alemania
consigue sus objetivos
Alemania que como resultado de la reunificación tenía una ingente cantidad de
masa monetaria que tarde o temprano habría terminado en un proceso
inflacionista; de los gordos. Finalmente había conseguido sus objetivos; trasladar esos más
de 4 billones de DM que era dinero FIAT –sin ningún tipo de respaldo- al resto
de Europa, en especial a los “primos” del sur que ahora tendrían que devolverlo
en dinero del bueno, o sea euros.
No solo
Alemania se beneficiaba de la unión monetaria, a la rapiña, se había unido el resto de
la “Jauría Financiera”.
El siguiente
paso que consistía en
trasformar la deuda privada en pública; esto es con la garantía de todos los
bienes y derechos presentes y futuros de los estados.
También había salido a
pedir de boca, pero ahora había un nuevo problema que solucionar:
¿Que pasaría
si alguno de estos estados se declaraba en default, para los no introducidos en
términos financieros, hacia un “Simpa”?
Pues también tenía solución: Se trasladaría todo ese riesgo al Banco Central Europeo en colaboración con el FMI. El esquema es muy simple:
¿Quedan realmente satisfechas las ansias de la Jauría Financiera?
La
respuesta es que no, todavía pueden ganar mucho dinero con la deuda de esos
países, creando toda una colección de derivados financieros.
El
Mercadeo de la deuda pública
Nota:
(Para este ejemplo las cifras van ser cantidades redondas y referidas a un
único bono a dos años y a un año, sabemos que una emisión de deuda se realiza por
miles de millones de € y las cantidades no son tan redondas, aunque en el caso
griego los interese sí han llegado a ser de porcentajes parecidos)
El mundo de los derivados financieros en el que he trabajado, hasta llegar a entender como pueden convertir una economía productiva en un auténtico Casino, son de gran complejidad por lo que voy a tratar de utilizar ejemplos muy sencillos. Fin de la nota.
Supongamos
que un país, por ejemplo Grecia, que ahora está de moda y que también sea dicho
de paso empieza a meter miedo a la Jauría Financiera, hace una emisión de Deuda
pública para pagar a los acreedores internacionales, por importe de 100€
nominales por título.
Tal
y como están las cosas se ve obligada a pagar un interés anual del 10% y la
vida de ese título es de 2 años.
Supongamos
que el banco AS, siglas de “Scammers Associates” compra ese bono:
AS
compra un bono por 100 € por el que dentro de 12 meses recibirá 10€ en concepto
de interés, y así durante un año más.
Para
comprar este bono lo pignora como garantía en el BCE y consigue que le presten
los 100€ al 1% anual de interés.
Luego AS compra un bono griego por importe de 100€ sin poner un solo céntimo.
Ahora
la revista financiera “We Lie More than Anyone” de gran prestigio en el mundo de
las finanzas y propiedad del banco AS,
por medio de un fondo de inversión domiciliado en las Islas Caimán.
Empieza
a publicar noticias sobre la buena gestión del gobierno griego… que si van por
el buen camino… que si van a crecer al “xcomanosecuantosporciento” y los demás
agentes se animan a comprar más deuda griega.
Una
vez conseguido este nuevo escenario el fondo de inversión TMR, acrónimo de Take
the Money and Run, domiciliado en Gibraltar y propiedad del banco AS vende un
futuro. lo que técnicamente se conoce como "una posición corta" sobre el bono por
importe del nominal del bono: 100€.
No
le resulta difícil pues con la buena prensa facilitada por una de las revistas
de mayor prestigio financiero como “We Lie More than Anyone” la venta de este
derivado financiero en forma de futuro, es casi un regalo.
Unos
meses antes del vencimiento del derivado financiero del fondo TMR, el portal de
noticias financieras más importante de internet “We never tell the truth “ más
conocido como WNTT, propiedad del fondo de inversión domiciliado en Gibraltar
TMR, algo que no es conocido.
Comienza a lanzar noticias sobre la mala gestión del gobierno griego... los indicadores económicos se están dando la vuelta... a finales del trimestre el país heleno entrará en recesión... edita unos vídeos de unas manifestaciones ante el parlamento griego pero sin decir de cuando son.
Comienza a lanzar noticias sobre la mala gestión del gobierno griego... los indicadores económicos se están dando la vuelta... a finales del trimestre el país heleno entrará en recesión... edita unos vídeos de unas manifestaciones ante el parlamento griego pero sin decir de cuando son.
El
mercado de futuros sobre el bono griego empieza a caer en picado y parece que
se estabiliza cinco meses después, cuando vence el futuro del fondo de
inversión TMR en 70€.
Al vencimiento de ese derivado se ha
producido la siguiente situación:
La
nueva emisión tendrá un nominal de 100€ igual que la anterior, pero ahora ya no
puede pagar un interés del 10%. Recordemos que su anterior emisión cotiza a 70€
y que el interés de la misma es de 10€ por bono luego el interés real es de:
(10/70)X100
= 14,29%, luego si quiere colocar la nueva emisión tiene que ofrecer un interés
del 15% que supera lo que ya están obteniendo de rentabilidad los
inversores anteriores.
El
banco central griego realiza la nueva emisión y el banco
“Scammers Associates”, más conocido como AS, compra un bono por importe nominal de 100€ con vencimiento a 1 año y un interés anual del 15%
“Scammers Associates”, más conocido como AS, compra un bono por importe nominal de 100€ con vencimiento a 1 año y un interés anual del 15%
El
precio del bono empieza a bajar de valor al poco tiempo de salir al mercado,
pero rápidamente los medios de información más prestigiosos del mercado como “We Lie
More than Anyone” o “We never tell the truth “, empiezan a decir que ahora sí.
Que la Troika se ha hecho cargo de la situación y ha comenzado a recortar ese
gasto público improductivo al que los países del sur de Europa tienen tanta
afición; como la Sanidad Pública, La enseñanza gratuita y que por otro lado el
gobierno griego ha entendido la situación y privatizará las mejores empresas públicas
del país; electricidad…agua…transporte….
Resumiendo
parece que por fin los griegos han aceptado que han vivido por encima de sus
posibilidades y que van a ir por el buen camino de la ortodoxia financiera.
Después
de esta oleada de “buenas noticias” el bono griego se estabiliza en los 80€,
por lo que el fondo de inversión Take the Money and Run, más conocido como TMR,
aprovecha y vende un derivado financiero sobre el bono griego a 80€.
Como
ya nadie quiere comprar bonos griegos pues se teme lo peor. Esta venta del derivado
sobre el bono griego la esconde dentro de un producto de inversión estructurado
que incluye; cotizaciones futuras de acciones, índices bursátiles, opciones
sobre materias primas y compra de futuros sobre bonos griegos, con lo que casa su
posición corta sobre el bono griego con una posición larga escondida dentro de
un producto financiero de inversión.
Hay
que buscar un nombre exótico para que este nuevo producto de inversión cale en
el mercado y un “Guru” de la city
londinense, por aquello del exotismo, decide ponerle un nombre hispano:
Fondo de inversión en
activos financieros “Que me lo quitan de las manos”.
A
nivel financiero se conocerá como: FIAFOMEO.
Fue
algo que aprendió en sus últimas vacaciones en Marbella; de pronto llegaba
alguien con una furgoneta y al decir esas mágicas palabras: "Que me lo quitan de las manos", la gente se arremolinaba
en torno al vehículo y comenzaba a comprar.
Luego el nombre funciona, aunque no sabe muy bien lo que significa.
Luego el nombre funciona, aunque no sabe muy bien lo que significa.
Este
nuevo producto de inversión se puede vender por medio de la banca comercial,
gracias a la derogación de la ley Glass-Steagall, realizada por el simpático
saxofonista Bill Clinton, y se ofrece a todos los particulares que entran al
banco a preguntar la hora…por una calle… o que tienen pinta de tener unos
ahorrillos.
Aunque tanto el empleado de banca que lo vende como el cliente que lo compra no tiene ni pajolera idea de lo que se trata.
Aunque tanto el empleado de banca que lo vende como el cliente que lo compra no tiene ni pajolera idea de lo que se trata.
El esquema queda más o
menos así
Recapitulamos
El
Grupo Financiero ASTMR, que no ha
invertido un solo céntimo de euro en deuda griega, en 2 años ha ganado: 112€, recordemos que quien pone
el dinero es el BCE.
Estas cantidades en la vida real se pueden multiplicar por cientos e incluso miles de millones de euros.
Finalmente
el gobierno griego hace una nueva emisión de deuda a 3 años para cancelar la
deuda emitida con anterioridad.
El
banco AS decide no acudir a esta nueva
emisión de deuda.
El BCE que es el tenedor de los títulos recibirá el pago por el valor nominal y la deuda del banco AS con el BCE quedará saldada.
Ahora el banco Scammers Associates, ha puesto su olfato sobre una nueva pieza:
Argentina después de una serie de negociaciones sobre su deuda ha
llegado a un acuerdo con sus acreedores para pagar solamente una parte de la
misma. Lo que se llama una restructuración o quita.
Uno
de sus acreedores, con dificultades económicas, después de unas ruinosas
inversiones en la industria del Fracking. Está dispuesto a vender la deuda
argentina en su poder, de un valor nominal de 1000 millones de US$, por una
pequeña cantidad... unos pocos millones, quizás 10 ó 11 millones de US$.
AS
ha detectado la oportunidad y rápidamente ha puesto a trabajar a su fondo de
inversión buitre; Take the Money and Run, para que encuentre un juez, con pocas simpatías hacia Argentina y aplique el convenio de
Nueva York de 1.958 obligando a este país a pagar hasta el último centavo de su deuda.
La
operación es redonda compra una deuda de 1.000 millones por 10 ó 11 millones y
luego un juez en base a este convenio puede ordenar el pago total del nominal
de la deuda e incluso embargar los bienes del estado argentino dentro del
territorio de los países que firmaron ese convenio.
